日期： 2024-05-18 类型：行业新闻
孙谦 红杉资本中国基金合伙人，着重关注科技/传媒领域的投资。他拥有哈佛大学学士、工商管理硕士和法学博士学位。
本文来自微信公众号：红杉汇(ID: Sequoiacap),前瞻网经授权转载
各位红杉汇的读者，大家好，我是红杉资本中国基金的合伙人孙谦，今天来跟大家聊一聊我对智能硬件的一些思考。很多人问我，前几年市场一度认为智能硬件是个即将爆发的风口，现在看，是不是预期落空了?
首先，这样的领域还是出了一些大公司，比如小米，它的生态链是非常有代表性的，公司的销售规模从零攀升到千亿级别，也是行业当中的一个奇迹;还有大疆创新，是在中国诞生的世界领先的一家无人机、智能硬件公司，它的软硬件、品牌、技术都是全球领先。当然，其它的明星企业还有一些，比如红杉投资的蔚来汽车等等。
我们必须承认，做智能硬件确实有它的困难之处，首先是要有一个成熟的供应链，同时要求发展起智能技术，在软硬件双方面同时做到最好，难度本身就非常大。所以相比较起来，似乎没有互联网创业在同时期看上去那么多、那么繁荣。
但是你要注意到，小米和大疆的成功已经证明了这样的领域的潜力，你是有做出大公司的机会的。尤其是作为中国公司，我们在深圳有强大的硬件供应链体系，给中国公司能够带来了天然的创业优势。
如果把智能硬件的概念放宽泛一点时，你会发现新能源汽车这一巨大品类当中，还是有很大的创业潜力。汽车目前有几个大的发展的新趋势：一种原因是电动取代油;另外一方面，是汽车本身的智能化;第三是无人驾驶，这样的领域已经有大量资本介入，也是很值得大家期待的。
当我回头去复盘的时候，会发现过去的5-10年的时间里，在风险投资领域有一次系统性的错失就是以智能硬件的硬件核心零部件产业。
我们现在能够正常的看到，在香港上市瑞声科技市值早就超过了1600-1700亿港币，做光学镜头的舜宇光学市值是1400-1500亿港币，在台湾上市的大立光，市值大概100-200亿美金，这一些企业都是智能硬件产业链里的重要企业，原本有很多投资机会，但是并没有被大多数风险投资基金抓住。
尤其是要考虑到，这条产业链大多数都在中国，很多手机核心零部件的产业在中国发展起来来，但是美资风投将其系统性地错过了，非常可惜。
▨第一，有些公司在2004-2005年就已经上市，在挂牌时候，市值并不太高。iPhone直到2007年才出现，所以有些企业是上市以后，才慢慢切入智能手机的供应链里面，再次获得快速成长。而对风险投资来说，证券交易市场不是大家关切的一个方向，这是一方面的原因。
▨第二，对很多零部件生产商来说，一旦切入客户的产业链，它的现金流马上就会变正，所以从外界融资的需求也不是非常大，因此风险投资也很获得到机会。
所以在这个产业中，美资背景的风投几乎是系统性错过，可能有些人民币基金参与过一部分，但真正的完成高额回报的，少之又少。
作为投资行业的从业者，我当然希望这种错失越少越好。在我看来，长期资金市场发展到现在，资本供给非常充足，信息更加透明，又有大公司的明星效应，所以这种大规模的错过，应该会慢慢的少。
我们之前投了一个做AR镜片的企业，在中国，我觉得有比较大的机会大概有几条线：首先，手机的核心零部件是仍然会有机会的;第二，一个相对系统的机会围绕着新能源汽车，无人驾驶。其中，不管是整车还是汽车的产业链，都有非常大的系统性的投资机会;第三，是更前沿的领域，比如VR、AR。
智能硬件这一行，对创业者的要求确实不简单，要找到一个确实足够痛的痛点，又能做出好的产品，确实是非常难的事情。我们也投资了一些早期的项目，同时有足够的耐性陪着创业者一起成长。从我的角度看，投资人应保持积极、开放、敏锐的心态，智能硬件行业仍然大有可为。
前瞻产业研究院如何抓准行业的下一个风口？未来5年10年行业趋势如何把握？扫一扫立即关注。
法拉第未来市值5天涨39倍，升破1美元退市红线！贾跃亭称当网红还债：希望与中国车企合作【附新能源汽车行业前景】
首次！脑机接口新设备实时解码脑内语音信号，未来“失声的人”可以用想法“说话”【附脑机接口技术赛道观察图谱】
姚明回应为什么很难再出姚明：过去我们占了一些媒体便宜，现在自媒体出现分散了球迷对篮球热爱【附传媒行业前景分析】
股价大跌超8%！阿里宣布派发约40亿美元股息，吴泳铭：过去一年业务、组织调整现成效【附阿里巴巴集团企业分析】
被电力卡脖子？扎克伯格：AI数据中心GPU紧缺已缓解，不可能长期高增长，未来瓶颈将是电力供应【附AI行业研发投入分析】
专家：受替代技术和政策推动，燃油车未来30年内将逐步退场，但内燃机仍有一定市场空间【附新能源汽车行业前景分析】
第4个IPO！海底捞张勇夫妇将赴美敲钟上市，双重上市能否扩大海外商业版图？
个人IP商业化赚钱“开门红”！FF股价暴涨超10倍，贾跃亭：FF帮助中企快速进入美国市场
董明珠论直播电商与线下门店：线上线下结合是必然趋势，线下门店更是承载着社会责任
因论文数据，想要了解2014～2021年浙江省茶叶出口量、出口金额以及它们占全国比重；2021年浙江省茶叶出口各个国家的出口量？
您好！我想要2013－2019四川茶叶出口种类情况:绿茶出口占比~红茶～黑茶~白茶？
请问新能源车未来五年国内渗透率为多少，有没有测算逻辑参考？国内外新能源车渗透率的峰值能达到多少?
因论文需要，想要了解广东省纺织品类出口的主要市场，具体的出口额为多少，不同贸易方式出口额多少占比多少。蟹蟹！？
